『配資市場(chǎng)就像一面照妖鏡，放大的不僅是資金，更是人性。』坐在我對(duì)面的金融行為學(xué)專家周明遠(yuǎn)推了推眼鏡，窗外的陸家嘴燈火正將他的側(cè)臉映在玻璃幕墻上。作為從業(yè)17年的市場(chǎng)觀察者，他桌上那本被翻爛的《非理性繁榮》似乎暗示著今天對(duì)話的走向。

我們的話題從近期熱議的《俊升配資》白皮書切入。這份長(zhǎng)達(dá)83頁(yè)的報(bào)告首次披露了配資客群像：70%用戶年齡集中在25-35歲，平均杠桿使用率竟達(dá)4.8倍?！哼@些數(shù)據(jù)背后藏著兩個(gè)致命誤區(qū)?！恢苊鬟h(yuǎn)用鋼筆在紙上畫出兩條交叉曲線，『年輕人把K線圖當(dāng)游戲進(jìn)度條，中年人則把杠桿當(dāng)救命稻草——他們都忘了金融市場(chǎng)沒有復(fù)活幣。』

當(dāng)聊到風(fēng)險(xiǎn)控制模塊時(shí)，他忽然從公文包取出三份不同顏色的檔案袋：『紅色是2015年爆倉(cāng)客戶的交易記錄，藍(lán)色是去年量化基金的止損策略，綠色則是《俊升配資》新推的AI預(yù)警系統(tǒng)。三者的共同點(diǎn)是什么？』他停頓片刻，『都在試圖對(duì)抗人類與生俱來(lái)的損失厭惡心理。』

值得注意的是，報(bào)告第37頁(yè)披露的『影子保證金』機(jī)制引發(fā)爭(zhēng)議。某私募基金經(jīng)理林嘉穎在電話采訪中直言：『這就像給賭徒發(fā)免費(fèi)籌碼，表面年化12%的資金成本，實(shí)際隱形成本可能吞噬本金。』但支持者認(rèn)為，這種創(chuàng)新恰恰滿足了小微企業(yè)主的短期過橋需求。

采訪尾聲，周明遠(yuǎn)打開手機(jī)展示了一組有趣數(shù)據(jù)：使用配資的投資者中，觀看財(cái)經(jīng)短視頻時(shí)長(zhǎng)與止損紀(jì)律性呈負(fù)相關(guān)。『當(dāng)K線圖變成娛樂內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)就成了最無(wú)聊的廣告插播?！凰詈筮@句話，讓錄音筆上的紅燈閃爍得格外刺眼。